来源：环保在线

导读：很多优秀的环境企业在其2019半年报中，针对行业趋势、市场展望、企业战略等给出“一系列判断”，总结下来，也有一些共性普遍的认知。虽然仍有部分企业积极进军多元业务，但大多数环境企业开始强调“专注、聚焦”，回归立足的主业，同时，融资环境收紧已是大趋势，大部分企业的融资渠道正变得越来越窄。

很多优秀的环境企业在其2019半年报中，针对行业趋势、市场展望、企业战略等给出“一系列判断”，总结下来，也有一些共性普遍的认知。

环境产业整体正在从高速增长转变为有质量的增长。在提升内核竞争力上，除了更注重回款、技术创新、细化风险管控和激励政策外，也开始回归环境企业本质，注重精细化运营水平的提升。虽然仍有部分企业积极进军多元业务，但大多数环境企业开始强调“专注、聚焦”，回归立足的主业。同时，融资环境收紧已是大趋势，大部分企业的融资渠道正变得越来越窄，融资的利率也处于历史新高。

环境商会对2019环境上市公司半年成绩单的核心盘点和总结，相信对更多关注环境产业、思考2019年以及未来如何做，会有一些借鉴！

01

行业趋势篇

【北控水务】认为在整个行业提质增效的大背景下，从“重建设、轻运营”的模式向“大运营、重效果”的模式转变必将成为大势所趋，具有强大的投融资能力、高度市场化的反应机制、丰富的项目运营经验、能够提供从顶层设计到运维绩效保障的全产业链系统解决方案的企业，将成为政府、央企和地方平台首选合作伙伴。

【首创股份】认为越来越多的流域治理项目采取单体水厂、河道治理、固废处理、管网建设等业务整体打包的形式，这对于环保企业的全产业链布局和整合能力提出了更高的要求，行业龙头企业存在巨大的发展空间。

污水/再生水以及水环境综合治理领域 “重厂轻网”、“重投资轻运营”的时代已经过去，未来“厂、网、河、湖一体化”、“城镇、村户一体化”、“技、投、建、运一体化”势在必行，水务产业由点及面，全周期管控的发展趋势成为行业共识。

环保行业当前处于重要战略机遇期、深度变革调整期，从之前粗放式的扩张进入追求高质量发展的新阶段，业务能力全面、技术实力领先、运营卓越、投资稳健的企业将占得先机。

【清新环境】认为在行业去产能和金融去杠杆的综合背景下，我国的宏观经济形势经历了一场较为严峻的考验。一方面，大宗物料等生产要素价格上涨推动各工业龙头企业盈利好转，但也导致下游企业和全产业链的成本上升；另一方面，融资成本从年初到年底持续攀升给国内企业特别是民营企业带来财务成本较大提升和巨大的资金周转压力。环保行业在这一年里也经受了宏观形势深刻影响。高度依赖资金发展的市政项目或PPP类项目很多因为资金断流而暂停或终止，大部分环保企业都受到应收账款回收难和融资难融资贵的影响。资金安全 、稳健经营、布局长远，成为2019年和未来几年环保行业和环保企业最重要的课题。

【盈峰环境】认为环卫装备及环卫服务产业发展继续保持增长态势，进一步释放空间。但受制于大的环保行业资本遇冷、行业负债率高企、严控金融风险等因素，环保产业将呈现由高速发展逐渐转变为高质发展的全新局面。因此，资金实力弱、规模小、技术含量低、发展粗放的企业将逐渐被淘汰，规模大、资金实力强、技术先进、管理水平高的综合性企业将会成为行业主流。

【高能环境】认为建立“无废城市”成为越来越多国家和地区的规划目标。土壤修复行业已经逐步开始建立较为完整的法律法规、管理办法、标准导则，必将推动行业进入快速发展的时期。环保督查监管力度的加强进一步激发了危废处理处置需求的释放，行业进入高速发展时期。

【瀚蓝环境】认为随着市场环境逐步成熟，市场化程度逐步提高，市场规模扩大，国家产业政策存在随之调整的可能性。另外，垃圾焚烧发电行业已经成为成熟的行业，目前国家已经取消了风电、光伏发电领域的国家补贴，生活垃圾焚烧发电的国家补贴未来是否会调整或取消具有一定的不确定性。同时，环保监管政策不断加码，也对建设运营不断提出新的要求。

【永清环保】近两年，央企、国企也开始大规模涉足环境保护行业，进一步加剧了市场竞争。环保企业以民营企业为主，在股东背景、资金实力、融资能力及企业信用方面均处于相对弱势地位，竞争压力不断加大。随着我国环境保护制度体系、市场规则、技术标准、监管体制的不断建设与完善，注重技术创新、具有核心竞争力的环保企业仍能脱颖而出，获得市场的认可。

【环能科技】认为近年来环保行业快速发展，企业竞争日益激烈。“推动高质量发展”将成为未来环保行业的发展方向，提质增效成为环保行业面临的主要课题，对技术创新提出了更高的要求。

【维尔利】认为技术优势在环保行业市场竞争中的地位越来越突出，成为各环保企业开拓业务市场、抢占市场份额的要素。拥有核心技术及持续创新研发能力将成为环保企业尤其民营环保企业长期稳定发展的重要保障。

【先河环保】认为大数据、大环保的局面正在实现。在区域环境达标的基础上，大数据应用的广度深度方面，将继续向智慧环保方向发展。管理咨询服务将延伸到企业端的环保管家服务，在综合分析区域整体空气质量的基础上，为政府的环境管理提供治理建议，并协助企业提升治理能力。同时，通过区域环境监测，精确掌握固定源和无组织排放情况，为环境治理提升提供科学的工具和支撑，以此打通区域环境质量和企业排放之间的联系。

【国祯环保】认为水务市场需求仍在加速释放，市场空间和产业规模不断扩大，尤其“长江大保护”概念的提出，水务行业发展处于重要战略机遇期、深度变革调整期。但市场竞争激烈、并购重组频繁、行业格局重塑，必将推动水务企业战略调整和转型升级，倒逼水务企业走高质量发展之路。

【兴蓉环境】认为国内水务环保市场整体处于快速发展阶段，竞争十分激烈。水务环保行业集中度正在提高，市场参与主体更加多元，行业竞争加剧，低价竞争频现。由于水务环保行业具有一定地域垄断性特征，企业对外拓展业务时可能受到行政壁垒的影响，影响企业公平竞得项目，制约了行业先进技术和优质服务的集约化发展。

02

市场展望篇

【北控水务】“长江大保护”将在当前和今后相当长一个时期内，在环保业有着压倒性位置，更会产生数以万亿的流域治理需求。自今年1月起，三峡集团与北控水务合作不断深入。基于双方合作推进长江大保护项目，实现优势互补，合作共赢。

【首创股份】我国水务行业市场化成效明显，城镇水务投资已趋于饱和，近年来国内水务市场呈现并购重组加剧、项目趋于中小型化的特点，有限的市场空间和获取项目方式的多样化将会给公司业务的进一步扩张带来新的挑战和压力，而水务项目在受到社会关注的同时，也使得市场交易过程向供给方有所倾斜。同时，我国水务行业所固有的地域分割、地方保护主义等一些不利于市场化改革的因素依然存在。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程业巨头、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。

同时，政策的出台将带动水质监测、检测市场的升温，供水标准也将逐步提高，从而对供水企业的运营稳定性和信息化水平提出了更高的要求。

【盈峰环境】受益于垃圾分类、蓝天保卫战、农村人居环境整治等利好政策，环卫装备继续保持稳健增长态势。环卫服务市场化进程仍在继续，随着垃圾分类在全国范围内的开展，环卫服务市场将迎来新的机遇。

在我国环卫行业是一个新兴综合性行业，处于市场化初级阶段，产业的组织化水平有限，集中度较低。但是，目前行业正处在高速成长期，随着行业的快速发展，环卫行业上下游企业的涉足以及不同领域的新企业的不断加入，市场竞争将不断加剧。

【瀚蓝环境】行业竞争不断加剧和新的竞争者不断涌入，环境服务市场竞争更加激烈。另一方面，国内经济处于新常态，增速降低、动力换挡、结构调整仍将持续，部分地区财政支付能力与支付效率降低；同时各地积极推行 PPP 化解地方债务和转移基础设施建设和环境治理责任。

【国祯环保】国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整，都将对PPP项目产生较大影响。随着我国环境治理工程规模化的趋势日益明显，市场需求增长，相关企业逐渐增多，尤其是大型国企进军环保产业后，竞争日趋激烈。

【先河环保】2019年，大气监测设备市场继续下沉，不断延伸到区县、乡镇等市场，监测设备市场竞争趋于激烈。

03

战略与管控篇

【博天环境】积极调整公司发展战略和业务方向，回归核心业务，将公司的市场力量向工业水处理业务领域倾斜，以公司的技术优势、业绩优势和资质优势为基础，加强工业水处理领域的项目开拓和赢取；同时调整投资方向，放缓PPP类项目投资，暂缓投资河道流域类项目，谨慎投资村镇综合治理类项目，加强工业及工业园区类投资项目的开拓，加强能带来现金流入的EPC类项目的赢取。下半年，在聚焦主业的同时，以装备业务、土壤修复、咨询规划设计服务作为成长业务板块，打造可持续发展能力。

【北控水务】进一步明晰集团战略架构、发展理念及实现路径，明确轻资产战略的核心是资产的运营。构建投资-技术-建设-运营-财金等有效协同、集团-中心-大区三级联动的“大运营”管理体系。

【首创股份】目前生态环保产业的需求不断升级，要求行业从经营项目逐渐向经营城市转变，进入产业的“体时代”。业务模式方面，公司坚持“以重养轻，轻重并举”发展战略，一方面，重资产业务通过精选城市、精选项目、精选战略合作伙伴，严格投资标准，实现环保产业量的增长和质的提升；另一方面，积极拓展 EPCO、DBO、委托运营、技术服务等轻资产项目，逐步由投资驱动过渡到专业驱动。

未来首创股份的布局将新增五大赢利点：一是重点培育污泥业务；二是响应国家提质增效号召，加大排水管网的布局力度；三是扩张工业园区的布局；四是环保核心装备及供应链的布局；五是村镇环境布局，如首创股份白洋淀模式。

【高能环境】完成了由专业承包商向系统服务商，由专注垃圾填埋场向固废领域全产业链的全面转型。通过投资和并购在危废处理处置和垃圾焚烧发电。

领域完成初步布局，未来将集中优势资源发展主业，继续巩固和拓展上述重点发展领域，增强竞争实力。

【盈峰环境】将公司主业聚焦在具有核心竞争优势的环卫机器人、新能源环卫装备、环卫服务、生活垃圾分类及终端处置的大固废领域。对于公司的风机、电磁线、环境治理工程等非核心业务，公司将通过业务结构优化、资产剥离或分拆上市等方式逐步进行调整。

【瀚蓝环境】公司对“大固废战略”的坚定执行和业务拓展，进一步打造和夯实了固废处理纵横一体化的业务格局。纵向：在具备较为完备的后端处理设施基础上，向前端垃圾分类及收运环节发展，在现有项目所在地探索垃圾分类和环卫业务，实现与后端餐厨垃圾处理有效协同，进一步完善了涵盖前端环卫、中端收转运、末端处理的固废处理全产业链。横向：实现市政垃圾、工业危险废物、农业有机垃圾等污染源治理全覆盖；初步具备为“无废城市”提供整体解决方案的能力。

燃气业务：抓住村级工业园升级及陶瓷企业清洁能源改造的机遇，积极开拓新用户。供水业务：以服务提升和成本控制作为重点工作，实现统一平台供水+燃气业务通办，提升服务效率及客户满意度。

【博世科】认为PPP项目通常具有投资金额较大、建设及运营期限较长等特点，使得实施 PPP 业务存在一定的风险，如宏观经济风险、政策环境风险、市场环境风险、法律变更风险、金融风险、融资风险、建设风险、营运风险等，最终可能影响公司PPP项目的可行性和实际经济效益，使得预期效益不能完全实现。

【国祯环保】2019年，公司抓住长江经济带建设着力点，以技术和创新为引领，提升核心竞争力，力争成为水处理行业的龙头企业。同时为适应行业变革，结合自身经营状况，公司逐步调整发展战略，创新模式持续推进，公司轻资产转型之路进入拐点。

04

市场占有篇

【北控水务】共1,047座水厂(其中包括875座污水处理厂、140座自来水厂、30座再生水处理厂及2座海水淡化厂)订立服务特许权安排及委托协议，每日总设计能力提升至约37,762万吨，同比增长11%。水务处理量占世界第一，而国内占比达8%，但整体水务市场集中度仍然不高。污水及再生水处理及建造服务占总营收比例逾80%，是主要的营收来源。

【首创股份】全球第五大水务环境运营企业。现有在运营项目为：供排水一体项目 8 个，污水项目 76 个，污水固废综合 1 个，再生水 1 个。分别位于北京、天津、河北、山西等 23 个省市。水处理规模达到2629万吨/日，固废处理能力达到4万吨/日，服务人口超过5000万。

【光大国际】集团旗下共签署垃圾发电项目126个(包括2个委托运营项目)，设计日处理生活垃圾10.855万吨；运营的垃圾发电项目71个，设计日处理生活垃圾5.52万吨；在建的垃圾发电项目27个，设计日处理生活垃圾3.02万吨；筹建的垃圾发电项目28个，设计日处理生活垃圾2.315万吨。

【锦江环境】在中国拥有21家已运营垃圾发电项目及5家垃圾资源化项目，运营日处理垃圾能力累计30,540吨，装机容量达632MW；拥有5家在建项目，预计建成后，垃圾处理能力将增加7,470吨/日(含有机废弃物220吨)，新增装机容量182MW。另外，集团拥有14个国内筹建项目，正按计划积极推进开工前各项准备工作，预计建成后将新增垃圾处理能力13,300吨/日及装机容量276MW。

【盈峰环境】环卫装备中高端产品市占率超30%，高端产品市占率近40%,遥遥领先于行业其他参与者。国内唯一一家拥有从“全前端投放到后端处理”全系列垃圾分类专业装备研发制造能力的企业，也是全国规模最大、综合实力最强的环卫装备企业。

【启迪环境】在运营的生活垃圾处理项目总处理能力为15,803吨/日，包括垃圾焚烧发电项目处理能力11,300吨/日和垃圾填埋项目处理能力3,513吨/日等；同时，餐厨垃圾处理项目和医疗危险废物项目处理能力分别为970 吨/日和20 吨/日。公司固废处置总处理规模达45,893吨/日(含在建)。污水项目总处理规模为265.69万吨/日，供水项目总规模为88万吨/日。环卫项目总数超过400个，现运营合同可达43.07亿元/年，项目分布全国26个省份，总服务面积超10亿平方米。

【先河环保】在部分2+26城市、汾渭平原、安徽、江西等四十余个市、区、县开展环境管理咨询服务工作；在空气站运维业务方面，中标青海省、黑龙江甘南县、江苏南京、山西晋城、河北廊坊等地项目；在常规空气站设备方面，中标河南开封、陕西杨凌示范区、雄安新区等地项目；在水质监测及运维业务方面，中标广东中山、广东佛山、湖北武汉、河北沧州、广西等地项目。

【国祯环保】拥有百余座污水处理厂，污水处理规模524万吨/日；拥有管网运营规模5597公里/年，已投入运营的污水厂处理规模385万吨/日。

05

研发创新篇

【清新环境】专注于技术的研发与创新，坚持以技术创新引领发展。截至2019年6月底，公司已有证书专利109个。其中，发明专明24个，实用新型专利85个。2019年当年申请专利16项，授权已有证书发明专利3项，实用新型专利8项。　

【高能环境】强调技术创新，着力打造完备的核心技术体系。公司拥有 283 项专利技术，并获评“国家技术创新示范企业”以及“民营科技发展贡献科技进步二等奖”，并成立中关村科技园区海淀园博士后工作站；主编/参编了 69 项国家/联盟/行业标准，其中国家标准 16 项，技术创新稳居行业领先地位。

【巴安水务】公司作为技术导向型企业，以技术立司、以技术强司。已拥有121项专利。公司提供的主要水处理系统如凝结水精处理系统、中水回用系统、市政给水系统、市政污水系统等，其核心技术均为公司自主研发所得，确保公司在整体系统的设计和理解上具有不断创新的优势。

【环能科技】公司以核心技术为平台构建产品线，一方面强调科技创新要以核心技术突破为主要目标，通过技术突破提升产品线的竞争力，深挖产品线的深度；另一方面，针对不同的细分应用场景，进行多元化产品开发，拓展产品线的宽度，力求技术创新产出价值的最大化。

【先河环保】新研发了污染源质控设备、恶臭、尾气等监测设备，对于水质监测产品不断升级改进。完成2项科研项目验收，其中一项为国家重大科学仪器设备开发专项。获批设立院士工作站，开展环境数据分析、实验室模拟验证，最终实现生态环境监测数据整合、污染溯源评估、大数据应用挖掘及环境容量评估。

【博世科】公司及子公司共获得专利 186 项，其中发明专利 32 项，主持或参与的国家、省部级以上在研科研项目 13 项，在细分领域掌握核心技术。

【久吾高科】研发资金投入持续保持较高水平，2019上半年直接投入的研发支出为825.63万元，占营业收入的比例为5.17%，大量的研发投入有效保障了公司技术研发能力及产品开发水平的持续提升。目前已获得陶瓷膜材料和膜分离技术等相关的62项发明专利、87项实用新型专利及5项外观设计专利，并有63项专利申请已获得受理；公司还拥有多项非专利技术，研发成果丰硕。

06

融资篇

【首创股份】1 月和5月分别成功发行超短期融资券 5 亿元，票面利率分别为3.24%和3.15%，3月和6月分别发行中期票据6亿元，票面利率分别为3.7%和3.77%。

【高能环境】12亿元绿色公司债券中第一期6亿元绿色公司债已于2019年3月发行完毕。各项融资逐步到位后，将为公司未来发展储备充足的发展资金。

【中山公用】成功发行10亿元公司债，利率为4%，低于三年期银行贷款基准利率4.75%，极大降低融资成本，有效保障公司业务发展的资金需求。

(注：涉及数据截至2019年6月30日)

有人说，2019可能是过去十年中最坏的一年，但也是未来十年最好的一年。而对于那些苦心钻研、勇于创新的企业，2019年只是他们发展路上的一个台阶。时代赋予每个人都是机会，这是对弱者的考验，也是对勇者的挑战。

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